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"电子盘"火爆折射理财窘境 "爱财"理之有道

"没有看不到,只有想不到"。俗称"电子盘"的商品电子交易市场经历2010年的发展低谷后,今年重现井喷一幕。

"辣椒"不是人人能吃

偶然一个电话开启了郑先生过山车式的喜悲转换之旅。

今年4月下旬以来,A股指数可谓飞流直下,郑先生眼看手里拿着的股票不断缩水,心里那叫一个急。由于几年来一直从事铜贸易行业,他进入股市后主要关注的还是有色板块。"4月份进去后就被套住,还是安心当个股东吧!"然而手里有点闲钱的郑先生,终究闲不下那颗喜好投资理财之心。

怎么办?他既不甘心把钱存到银行拿那点利息,可要继续投进股市,眼下的行情对自己来说无异于"鸡肋"。说来也巧,正在寻找新的投资渠道之时,新"机会"出现了。

"5月,偶然接到一个电话,向我推介辣椒电子交易。"郑先生对记者回忆道,头一次听说辣椒还能在交易所成为投资品着实新鲜!行情变化比股市快,不用盯基本面和现货市场,保证金20%而且代理商还允诺适当返还,够吸引人了。"别人月收益率30%、40%,我20%哪怕10%总是有可能的吧?再说每手只有50公斤,满打满算也就几百元。"郑先生曾听说过,期货合约每手动不动就好几吨甚至几十吨!仗着自己几年来的理财经验,他决定尝尝这"辣椒"的滋味。

"身份证复印件、填份表格,再去银行办个能转账的"银商通",开户手续并不繁琐。"郑先生按照代理商提出的要求,很快就准备了初始资金开始了交易。彼时的他并没有过多考虑代理机构的资质以及交易所的安全性,更没有意识到自己即将面对怎样的一个市场。

刚开始一切都是那么让人高兴:预期价格将走高的郑先生,在大约460元/手的价位买入100手辣椒,共投入1万元左右;眼看着价格直冲500元而去,郑先生在490元/手附近赶忙加仓做多200手,投入资金近两万元。然而没有任何征兆,5月下旬辣椒电子盘报价突然逆转暴跌,从500元/手一直打压到7月中旬的420元/手。比身边一些被强行平仓的客户来说,郑先生情况虽然要好,但也亏损了大约1.8万元。"行情很明显是被主力打下去的,由于盘面往下打的过程没有回调过,多单根本没有机会撤离。"郑先生表情黯然。

电子盘井喷

郑先生的故事对很多人来说似曾相识。去年以来,大蒜、土豆、苹果和生姜等诸多商品,都曾经出现过暴涨暴跌。对其背后或隐或现的电子交易市场也有许多的疑问和困惑。如果说它背负着"原罪",怎么会有这么多人趋之若鹜,若承认其存在的合理性,为何它又在诸多商品价格大幅波动甚至市场恶性事件之后多次成为众矢之的?

"只有想不到,没有看不到"。记者关注行业资讯机构"生意社"连续举办的两届相关论坛后发现,商品电子交易市场的扩张正重现井喷一幕。从金银花合约到鹿茸标准合约,从酒类交易所到兔毛电子交易所,就像郑先生一样,人们难以想象这些五花八门的商品竟能被用来做交易投资。数据显示,仅今年前9个月,国内新成立的大宗商品电子盘就达58家,全年大宗商品交易额将超10万亿元,相对去年增长20%。目前我国大宗商品电子交易市场总数已逾300家,主要交易品种200余个,涉及农副产品、有色金属、能源、化工等各产业领域,辐射28个省市自治区。

让人尴尬的是,面对快速发展的电子盘市场,目前的监管办法主要根据2003年国标委出台的《大宗商品电子交易规范》,且主管部门不明确。虽然去年曾出台《中远期交易市场整顿规范工作指导意见》,但监管工作仍有待强化。"风险正来自于市场"无人管、无法管"的现状。"北京工商大学教授胡俞越认为,电子盘市场存在盲目攀比扩张、违规炒作过度投机、交易资金的安全性难以保障、交易制度不规范、商品存贮不安全、交易市场股权和公司结构不合理等风险。"庄家完全看到你的底牌,庄家砸盘,再突然提高保证金,永远玩不过庄家。"一位参与过土豆电子盘交易的投资者如是说。

事实上,郑先生有理由替自己感到庆幸,因为自己的遭遇不算最坏。由于目前对代理商几乎没有设门槛,对电子盘的经营也没有实质性监管,"交易所"与代理商合伙操控市场甚至老板卷款走人的恶性事件屡有发生。而代理商与客户对赌局面的形成,使得大量交易根本脱离了投资这一初衷,更多是为赚取手续费。有报道称,某电子交易市场的一个账户被代理商在一天之内以相近价位交易高达数百次,手续费支出数万元。

君子"爱财"理之有道

虽然电子盘市场在制度和机制上还不规范,但仍有不少投资者钟情于电子盘交易。业内人士认为,这折射出当前国内投资理财市场广度的有限性和深度的局限性。

从市场的供给角度看,有关方面亟须梳理和规范各种理财市场,同时加快推出各种符合中小投资者需求的产品。例如,考虑推出期市迷你合约或者适合小合约交易的品种,也可以推出与期货品种挂钩的ETF产品。即使对于电子盘也不妨放开思路,即在整顿规范的基础上使其与期货市场在深度和广度上实现对接。胡俞越教授认为,只要在明确监管部门、规范监管制度的基础上,采用"三率一统"的制度,即对电子交易市场的保证金率、交割率、持仓率和统一结算制度规定硬性指标,管好电子盘市场是完全有可能的。