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资产配置宜倾向股票基金

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资产配置宜倾向股票基金

目前一年期存款利率为2.25%,预计这一利率水平将维持较长时间。

随着市场通胀预期增强,人民币降息预期逐渐消退。越来越多的机构预期,人民币利率将在未来一年多的时间里保持不变。

投资者宜调整自己的投资策略,逐步降低固定收益类投资产品的比重,逢调整时加大风险投资产品的比重。

利率预期

未来一年人民币利率或保持平稳

年初时,市场几乎一致预期年内还有降息预期,然而最近,多家机构调整了利率预期,花旗、渣打等金融机构表示,人民币利率将在未来一年多时间里保持稳定。

花旗:目前实际利率为负

花旗银行中国区首席经济学家彭程分析称,虽然从同比数据看,目前的CPI仍然为负数,但经过季节调整后,自2月到5月,中国的CPI每月都在上涨,年率总共上涨了2.3%。如果考虑3个月的通胀记录,目前实际利率为负,这将使降息彻底结束,并使得进一步大规模刺激的可能性和紧迫性减弱,不过由于全球经济存在许多威胁,预期今年货币政策将更加中立,到明年下半年之前,没有加息的可能。

渣打:明年底前利率不变

渣打银行中国区首席经济学家王志浩也表示,虽然同比价格指数仍在下滑,但更为重要的是经过季节调整后环比价格指数却开始走高。渣打预计今年全年CPI 平均涨幅为0.1%,2010年CPI 涨幅则可能达到3.4%。人民币利率将在 2010年底前维持不变。此前,渣打预期年内央行还将有三次降息。

债券收益滞后于通胀

2年期实际收益-1%

彭程表示,利率见底并出现反弹,意味着经济状况会好转,目前由于银行间流动性宽松,使得债券收益仍在低位,与通胀水平极不相称,债券收益将不得不面对上升的经济前景和通胀的冲击。

目前,银行一年期存款利率2.25%,银行固定收益类理财产品的收益率只有2.5%左右,3年期凭证式国债收益率也只有3.73%。与此同时,虽然年比通胀水平为负,但是经过季节调整后,过去3个月通胀率达到2.3%,使得实际存款利率为零。同样,2年期债券实际收益率几乎是-1%。

投资建议

可"五五"配置固定收益和风险品种

君融财富研究院院长毛丹平分析称,目前利率预期发生逆转,意味着经济拐点的出现,存在温和的通胀预期。目前,固定收益类理财产品收益率见底,而在通胀预期升温的情况下,应保持稳健偏激进的资产配置。

具体而言,可投资资产保持五五的配置,将固定收益类产品的投资比例降低到40%~50%,而将风险类投资品种的比例调高至50%~60%。

东亚银行财富管理部总经理陈柏轩表示,今年以来,风险产品表现不错,下半年,保本型的挂钩型理财产品有望获得7%~10%的收益率,部分保本的挂钩型理财产品则获得10%以上。

陈柏轩表示,激进的投资者在投资股票等风险型产品时,可以采取分段买入或者采取基金定投的方式投资。

对年龄在40多岁、风险承受能力为中等的投资者来说,可将30%的资金投资3~9个月的固定收益类产品,保持较高流动性,将50%的资金投资保本或部分保本的结构性产品,博取较高收益率。此外,可将20%~30%的资金投资股票基金等风险型产品。